Atividade mostra sinais de leve retomada após tombo de julho

Atividade mostra sinais de leve retomada após tombo de julho

Diferentes indicadores coincidentes de atividade na indústria em agosto mostraram melhora em relação a julho e podem indicar que o pior momento para a economia neste trimestre tenha ficado para trás. Diante desse desempenho mais positivo, alguns economistas passaram a projetar leve alta da produção industrial no mês passado e um desempenho um pouco mais forte em setembro, ainda que em magnitude insuficiente para recuperar o tombo de 2% do setor em julho. Entre os dados apontados pelos economistas estão o aumento da produção de aço e a expedição de papel ondulado, o resultado mais favorável da indústria automotiva e maior fluxo de veículos pesados em rodovias pedagiadas. A confiança do empresário industrial, no entanto, continua a pesar contra e as estimativas mais positivas são de alta bastante modesta da indústria no mês passado, de 0,2% em relação a julho, com ajuste sazonal.

Embora não sejam suficientes para mudar as estimativas para o terceiro trimestre, que na maioria apontam para contração da atividade no período, os indicadores divulgados recentemente diminuem o risco de que a economia tenha desabado entre julho e setembro, afirmam economistas, para quem dados antecedentes também sugerem desempenho um pouco melhor da atividade nos últimos três meses do ano.

Alessandra Ribeiro, economista da Tendências Consultoria, projeta alta de 0,2% da indústria em agosto, sempre na comparação com o mês anterior, feitos os ajustes sazonais. ‘É uma leve recuperação, mas não devolve nem de longe a forte queda da produção em julho’, quando a atividade nas fábricas recuou 2%. De acordo com dados dessazonalizados pela Tendências, a recuperação apenas morna da atividade no setor se deveu principalmente à produção de veículos, que subiu 0,5% em agosto, após queda de 6,7% em julho. Além disso, a confiança dos empresários não se recuperou. De acordo com a sondagem da Fundação Getúlio Vargas (FGV), mesmo após uma queda de 4% no início do terceiro trimestre, a confiança dos industriais ficou 0,6% menor em agosto. Na pesquisa da Confederação Nacional da Indústria (CNI) os dados já são mais positivos.

Assim, diz Alessandra, a alta da indústria em agosto deve ter sido bem modesta mesmo com outros indicadores apontando tendência mais positiva, como a expedição de papel ondulado, que subiu 0,9%, e o fluxo de veículos pesados nas rodovias pedagiadas, que aumentou 0,7%, sempre na passagem mensal, com ajuste sazonal da consultoria. Para setembro, estimativas preliminares da consultoria são de aumento de 1,1% da produção industrial. ‘Se estivermos corretos, ainda assim na média a indústria terá queda de 0,8% no trimestre’, afirma a economista.

Diante de dados coincidentes positivos de atividade, a LCA Consultores elevou a projeção para a indústria em agosto de queda de 0,4% para alta de 0,1%, na passagem mensal. Para Thovan Tucakov, o setor não vai se recuperar da queda de julho em função de questões que ainda travam o desempenho cia indústria, como o acúmulo de estoques. Além disso, diz o economista, a confiança dos empresários do setor de bens de capital caiu 10,8% no trimestre encerrado em agosto, enquanto a do setor de bens duráveis encolheu 15,8% neste período. ‘Setores que contribuíram para o crescimento no primeiro semestre agora mostram tendência mais negativa’, afirma.

O Barclays projeta leve alta da produção industrial na passagem mensal, de 0,2% em relação a julho, em função dos dados divulgados. Na contramão do mercado, o banco espera alta de 0,2% do PIB no terceiro trimestre. Em nota, o economista Guilherme Loureiro afirmou que ‘embora ainda existam ventos desfavoráveis para a economia, vemos um balanço de riscos equilibrado para nossa projeção’.

De acordo com a sondagem da CNI, a produção industrial a avançou 1,15% em agosto sobre julho, enquanto a utilização da capacidade instalada aumentou para o maior nível desde novembro do ano passado, em 74%.

Para Aurélio Bicalho, economista do Itaú, os números mais positivos divulgados recentemente reduzem os riscos de surpresa negativa em relação à produção industrial, mas o banco projeta retração de 0,3% da indústria em agosto. Como o comércio deve ter resultado positivo em agosto, o PIB mensal calculado pelo Itaú aponta alta de 0,3% da atividade em agosto.

Alessandra, da Tendências, também estima resultado favorável cio comércio no mês passado, após a forte e inesperada alta de 1,9% do varejo em julho. As consultas ao SPC e ao Use cheque aumentaram 2,2%, de acordo com dados dessazonalizados pelo Banco Central, e a confiança do empresário do comércio paulistano subiu 5,7% na passagem mensal. A Tendências projeta queda de 0,2% do Produto Interno Bruto (PIB) no terceiro trimestre. Para Alessandra, no entanto, agora as chances são de que a atividade surpreenda positivamente, embora em pequena magnitude. ‘O risco é que o PIB fique estável na comparação trimestral’.

O Banco Fator estima estabilidade da economia entre julho e agosto, após a forte alta de 1,5% do PIB no segundo trimestre. Para José Francisco de Lima Gonçalves, eco-nomista-chefe da instituição, de forma geral, ‘os indicadores sugerem que agosto foi um pouco melhor do que se pensava e talvez a fase de mau humor mais forte tenha ficado para trás’. Ainda assim, diz, não há retomada consistente e parece ‘certo’ que o segundo semestre será mais fraco que o primeiro.

Ontem, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, avaliou que as perspectivas para a economia melhoraram e que já é possível ‘pensar que o crescimento de 2,5% [no ano] que estimamos pode ser um pouco maior’.

Fonte: Valor